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巨化股份上半年年報(bào)發(fā)布，制冷劑業(yè)績?nèi)绾危?/h5>
來 源： 百川盈孚 更新時(shí)間： 2019年08月29日 鍵 字：巨化股份 制冷劑
巨化發(fā)布2019年半年報(bào),業(yè)績符合預(yù)期。2019年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入75.80億元,歸母凈利潤為7.05億元,銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用同比同比分別增長1.46%、16.27%至2.6、2.77億元,但研發(fā)費(fèi)用由于項(xiàng)目結(jié)構(gòu)和進(jìn)度的變化同比減少29.53%至2.47億元,業(yè)績基本符合預(yù)期(以上數(shù)據(jù)為經(jīng)調(diào)整之后的數(shù)據(jù))?？鄯呛蟮臍w母凈利潤同比下滑44.35%至5.32億元,非經(jīng)常性損益主要是收到政府補(bǔ)助1.74億元。
歸母凈利潤同比下滑的原因是主要產(chǎn)品制冷劑、含氟聚合物、食品包裝材料、燒堿等產(chǎn)品價(jià)格和毛利同比下滑。其中2019單季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.10億元,歸母凈利潤為3.35億元。
公司主要產(chǎn)品價(jià)格和毛利率出現(xiàn)較大幅度同比下滑,但逆勢占渠道,各產(chǎn)品銷量仍繼續(xù)增長。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),1H19年國內(nèi)家用空調(diào)產(chǎn)量同比雖略微下滑1.1%,但19年5-7月產(chǎn)量分別下滑3%、11%、12%。1H19公司的主要產(chǎn)品制冷劑、含氟聚合物、氟化工原料(主要為甲烷氯化物)、食品包裝材料不含稅價(jià)格同比分別下跌10.7%、21.9%、22.95%、24.0%,產(chǎn)品價(jià)格下跌帶來的同比減利約11.65億元。而原料采購方面,1H19螢石供給由于內(nèi)蒙古礦難以及各地環(huán)保的嚴(yán)查而縮減,螢石采購均價(jià)同比上漲20.02%,雖然無水氫氟酸采購價(jià)格同比下跌13.54%,但公司整體銷售毛利率仍同比下滑6.16個(gè)百分點(diǎn)至19.43%,其中氟化工原料、含氟聚合物、制冷劑、燒堿等基礎(chǔ)化工產(chǎn)品、己內(nèi)酰胺等石化材料毛利率同比分別下滑35.9、17.8、4.1、8.9、6.3個(gè)百分點(diǎn)至17.4%、8.9%、22.8%、15.5%、11.2%。但公司逆境占渠道,生產(chǎn)裝置平均負(fù)荷率開到95%以上,產(chǎn)量、外銷量分別同比增長31.06%、6.07%,其中含氟聚合物、氟化工原料、制冷劑外銷量分別同比增長22%、15%、8%。
保持高質(zhì)量發(fā)展勢頭,產(chǎn)業(yè)鏈向價(jià)值中高端延伸,平抑制冷劑的周期性。目前公司仍大力調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),技改擴(kuò)能高附加值的含氟聚合物產(chǎn)能和種類,1H19年公司在建工程從18年底的5.71億增加至10.83億元,主要包括23.5kt/a含氟新材料、270kt/a環(huán)保型氟產(chǎn)品、100kt/a聚偏二氯乙烯高性能阻隔材料一期等項(xiàng)目。1H19公司的新型混合制冷劑JRX-2、藥包用PVDC乳液等新產(chǎn)品批量投放市場,重點(diǎn)實(shí)施了含氟聚合物、PVDC等項(xiàng)目、AHF等氟化工原料、第三代氟制冷劑及其混配項(xiàng)目、存量裝置的技改的提升項(xiàng)目,新增技術(shù)專利36項(xiàng),繼續(xù)向產(chǎn)業(yè)鏈中高端產(chǎn)品延伸。
長期看,2020年將是二代制冷劑配額再次縮減的時(shí)間窗口,公司是國內(nèi)最大的三代制冷劑生產(chǎn)企業(yè)。根據(jù)《蒙特利爾議定書》修正案對HCFC淘汰的最新時(shí)間表看,中國的二代制冷劑從2015年的削減20%增加至45%,2015年R22國內(nèi)生產(chǎn)配額為27.4萬噸,預(yù)計(jì)2020年將削減至20.55萬噸,屆時(shí)R22的價(jià)格有望觸底回升,同時(shí)三代制冷劑將會(huì)有部分替代需求,但因國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)為爭奪三代制冷劑的生產(chǎn)配額大幅擴(kuò)產(chǎn),預(yù)計(jì)三代制冷劑價(jià)格仍將承壓。